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騰訊(00700)近年積極布局影視行業,早前就與光線傳媒旗下簽訂股權轉讓,以33.17億人民幣買入新麗傳媒27.64%股權,成為其第二大股東,而新麗傳媒估值將升至120億元(人民幣.下同)。

新麗傳媒曾出品《煎餅俠》、《夏洛特煩惱》、《失戀33天》等電影,去年的四部電影包括《情聖》、《悟空傳》、《羞羞的鐵拳》和《妖貓傳》,在中國累計獲得超過40億元票房。

從業績來看,新麗傳媒2014年至2016年度收入分別為6.55億元、6.56億元、7.45億元,淨利潤分別為1.31億元、1.16億元、1.56億元,而去年收入和淨利潤分別為16.7億元、3.49億元,相比2016年的增幅均達到124%。

市場分析認為,按照新麗傳媒估值120億元,與2017年淨利潤計算,騰訊接手新麗股權的市盈率達34倍,「似乎有點貴」。

不過有業內人士指,騰訊既有閱文集團(00772)的巨大IP資源,又有騰訊視頻的播放平台,新麗作為嫁接兩者的橋樑,其內容生產的優勢會得到放大,而新麗投入騰訊懷抱後,能夠獲得騰訊「水喉」支持其出品,對雙方未來的發展仍然有一定的好處。

騰訊今日創過一個月新高,而股價自2月見底以來已累升逾16%。

(第二版更新於17:16)

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科網巨頭蘋果公司(AAPL.US)日前收購的數碼雜誌服務商Texture,交易未披露作價。

有「雜誌界Netflix」之稱Texture是一個訂閱雜誌App,2010年創辦用戶每個月花9.99美元訂閱,就可以接觸包括《時代周刊》、《GQ》、《名利場》、《彭博商業周刊》等到200多種雜誌。分析指,蘋果收購Texture,可以加強自身的數碼媒體訂閱服務。

事實上,市場傳出蘋果可能收購「真.Netflix」。今年年初花旗發表報告認為,蘋果有40%的機率收購Netflix(NFLX.US),因美國總統特朗普(Donald Trump)稅改推出之後,蘋果將有高達2520億美元的海外現金可供回流,而如此巨量的資金必然需要有再投資,Netflix 就是其中比較搶眼的標的。

不過蘋果高層Eddy Cue期後「闢謠」指,對拍電視這個行業我們所知甚少,與其收購Netflix,還不如自設工作室從零開始製作。他表示,蘋果準備「all-in」媒體領域,例如在提供影視內容服務上開設自己的頻道,並與 Netflix 或迪士尼(DIS.US)保持合作關係,目前沒有大規模收購的想法。

早前有沽空機構指,Netflix大灑金錢「買」內容(影視版權等)在業界已經是公開的秘密,近年來其市場佔有率的急速擴張也要歸功於此,但Netflix在內容上「花錢如流水」的支出趨勢長期來看無法持續。因此分析認為,今次蘋果對Texture和Netflix的在收購問題上的區別對待,也體現出蘋果對於收購標的選擇上的謹慎考量。

媒體影視行業近年成為各大科網公司的「戰場」,中國代表騰訊(00700)早前亦有動作,本文第二版再述。

撰文: 股壇解碼組
欄名: 股壇解碼