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*新增分析

繼中國11月金融數據全面反彈後,12月新增人民幣貸款、社會融資規模、廣義貨幣(M2)貨幣供應等3項數據均遠不及預期,其中新增人民幣貸款近乎腰斬,M2按年增速更創歷史新低。

中國人民銀行今日公布12月金融數據

中國12月M2貨幣供應同比8.2%,預期9.2%,前值9.1%。
中國12月社會融資規模11400億,預期15000億,前值由16000億修正為15982億
中國12月新增人民幣貸款5844億,預期10000億,前值11200億

人行公布,12月末,廣義貨幣(M2)餘額167.68萬億元,按年增長8.2%,增速分別比上月末和上年同期低0.9個和3.1個百分點。

交通銀行金融研究中心鄂永健認為,M2增速創近年新低,主要是強監管下金融去槓桿,銀行表內資產中的股權及其他投資、債券投資兩項的增速明顯下降,進而導致整個銀行業資產負債表的增速顯著回落。

額度偏緊+需求走弱 信貸明顯低於預期

12月人民幣貸款增加5844億元,按年少增4600億元。2017全年人民幣貸款增加13.53萬億元,按年多增8782億元,其中住戶部門貸款增加7.13萬億元。

天風研究所銀行此前分析預期,12月信貸將顯著低於預期,一是額度偏緊為根本,前11月12.9萬億信貸增量已超16年全年,而在11月信貸大超預期下,12月商業銀行額度明顯偏緊制約信貸投放;二是對公信貸需求邊際走弱,在財政政策紀律整頓之下,地方融資平台貸款需求有一定的下降。

人行司長:社融符預期 金融對實體經濟支持大

12月社會融資規模增量為1.14萬億元,比上年同期少4999億元。初步統計,2017年社會融資規模增量累計為19.44萬億元,比上年多1.63萬億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加13.84萬億元。

中國證券網引述人行調查統計司司長阮健弘指出,社融規模和增速基本符合預期,顯示金融對實體經濟支持的力度較大。從社會融資結構看,呈現「三多三少」的特徵:

三多:金融機構對實體經濟發放的本外幣貸款按年多增1.97萬億元;全年未貼現的銀行承兌匯票按年多增2.49萬億元;信託貸款按年多增1.4萬億元

三少:委託貸款按年少1.41萬億元;企業債券淨融資按年少2.55萬億元;非金融企業境內股票融資按年少3682億元。